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刚刚，Keep 上市，时隔两年重逢中国互联网创业者敲钟

siqi2023/07/12

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纲领

从毕业前离婚减肥50斤，逆袭成为90后创业者的领军东说念主物。

创业九年，Keep 终于跨过了上市这说念门槛。

7 月 12 日，Keep 认真在港交所挂牌上市。这次刊行价最终定于28.92港元，按刊行价盘算Keep上市时的市值为152.02亿港元（约合19.4亿好意思元），IPO 募资总和约为 3 亿港元。

回到 2014 年的夏天，还在北京信息科技大学念书的王宁行将毕业，刚和女一又友离婚的他，思在毕业前作念一件大事——减肥。用了快要六个月的时刻，王宁从180斤减到了128斤。这段非凡的阅历，让王宁萌发了创业的思法。毕业后，王宁在 2014 年 9 月创立了 Keep，公司的名字起原于他我方在减肥经过中，总结凝练最进犯的生效身分——坚合手。

2015年 Keep App 上线后一齐呼吁大进，在年青东说念主中大受追捧，3 年就蕴蓄了 1 亿用户。之后 Keep 驱动加快贸易化，发展出自有品牌明白居品销售、会员订阅和线上内容败坏、告白等贸易形态。到上市前的 2022 年，Keep 一经领有 3640 万月活用户，年收入达 22.11 亿元。

对 Keep 而言，今天很难说是最佳的上市时机。一方面，曩昔两年中国互联网公司的股价浩繁回调，如今正处于近五年来的较低点，这很难不影响 Keep 上市时的募资和估值；另一方面，本钱商场的平和点正在从“增长和远景”转向“盈利和细目性”，这对当下仍处于耗损的 Keep 亦然不利的身分。阐明招股书，2021 年 Keep F 轮和 F1 轮时每股往复价钱分离为 4.1 好意思元和 5.2 好意思元，上市刊行价却降至约 3.7 好意思元，算是大环境下一种势必的斥逐。

但 Keep 上市也有更多的兴味。行为 2021 年后第一个生效挂牌的平台型互联网公司，Keep 对还未上市的乐刻、超等猩猩，以至Soul、小红书、抖音等都有着模仿兴味。而这些明星技俩能否奏凯 IPO，将会影响国内一级商场的 GP、LP 们的信心，进而对总计国内创投商场的环境带来更永久的影响。

大学生空手创业

如今全球视线里的王宁，是聚光灯下的明星创业者。但在驱动创业前，他仅仅舞台下的一个平方东说念主。

王宁莫得优渥的配景和名校光环，是以哪怕拿到上亿融资后，如故会介意公司采购的电脑是不是全网最廉价。他也曾自嘲，在Keep最难干的岗亭是行政，“因为我恒久可以找到比他的采购价更低廉的鸠集。”

王宁介意细节，但更渴慕登上舞台。草根配景对他的最大影响，是赋予了他进取的渴慕和不甘世俗的闯劲。

高中时刻，王宁便是一个闲不住的学生。即便座位一经是被安排在讲台边上的“傍边护法”，他如故会趁着灯下黑，把跟学习无关的报纸都翻个遍。他说，在这些阅读里感受到总计互联网领域从PC到挪动端的变迁趋势，“阿谁时候我方超越急，以为没方针赶上这波海浪。”他屡次默示，高中时就思尽早到社会里锻真金不怕火更多。

进入大学后，王宁遴荐了他认为“可以更正许多”的盘算机专科，然后快速把我方扔进了社会的激流里。只须给他提供契机，东说念主力、财务、走运营、居品、测试……什么样的工种他都可以干。大学阶段，他一共有六、七份不同的实习阅历。其中包括新东方、猿题库等自后的在线援助明星公司。

“线上”和“援助”的两个种子都一经埋下，遴荐“健身”这个细分领域则完全出于有时。大学毕业前，因为失恋生效减重50斤的王宁成为了周围的楷模，他不厌其烦地跟身边东说念主共享减肥心得，于是才有了创立Keep的点子：“阿谁时候便是但愿可以把我方的明白和减肥的学问传播更广。”

Keep App 上线

从2014年夏天的第一张居品原型图，到2015年2月4日Keep在应用商场上线，那段时刻里，王宁要坐着公交车去见潜在的天神投资东说念主，最终拿到了一笔300万元的天神投资。居品上线那天，团队也不外只须12东说念主。

第一批种子用户的蕴蓄，王宁用的是最脏最累的作念法：写原创健身内容，然后手动分发到微博、QQ、微信、豆瓣等不同的社群，等居品上线后再把这些被诱骗的「粉丝」拉过来。不外，这么“原始”的责任样式也带来了一个积极的斥逐，即通过内容千里淀下了果真的经营用户。当居品上线后，通过老用户口授心授，Keep的用户范围在105天里冲突了100万。

跟着双创上升的兴起，加上国度对于促进体育产业败坏的46号文加合手，Keep在尔后的一两年里，成为了明星创业技俩。据王宁回忆，尔后几轮融资，都是“被志同说念合的一又友找到”。其中B轮投资方GGV的Jenny，专程搭早班机从上海飞到北京和他碰面。王宁过后才知说念，面谈当天，Jenny还要回到上海搭海外航班飞往好意思国。

从2015年6月到2016年6月，短短一年时刻里，Keep一语气赢得了四轮融资。阐明招股书暴露，这四轮融资总金额进取5700万好意思元，而2016年，Keep的月活用户也冲突了1000万。

不到 2 年，王宁就从一个平方的大学生，一跃成为那时估值最高的 90 后创业者。

「不思只作念一个App」

Keep 首先仅仅一个团聚健身课程的内容平台，但跟着用户范围快速从100万、1000万，增长到 8000 万，1 亿，王宁驱动不知足于只作念一个 App。

2017 年 3 月，苹果 CEO 库克访华，其中一站便是到访 Keep 位于北京的办公室。在那处，27 岁的王宁将一个印有 80000001 的 Keep 瑜伽垫赠予库克，那时赶巧 Keep 注册用户数冲突 8000 万。这个很擅长诈欺媒体的年青创业者，借力库克为自家的瑜伽垫狠狠地作念了一波宣传。

2017 年，王宁与库克合影

2018 年，Keep 驱动加快贸易化，除了上线订阅会员，作念自有品牌明白居品，是王宁给 Keep 制订的第二条弧线。这并非突发奇思，早在 2015 年接收虎嗅首创东说念主李岷采访时，他就将 Keep 接下来的故事，描写为一个中国版的阿迪、耐克。

“我判断当下正处在明白品牌迭代的年代。对年青的明白者来说，当今穿 Nike 或阿迪已算不上酷了，这些大概是他们爸爸姆妈穿的，咱们更心爱穿Under Armour。Keep 当今通过线上的居品影响一代东说念主的明白民俗，会不会在将来的某一天，咱们开 Keep 明白品牌店，年青东说念主也来买咱们的衣着？不摈斥，但也不细目。”

Keep 的明白居品，具体又可以分红两个大类：一类是智能化的居品，比如跑步机、动感单车、电子跳绳这么的智能健身建造，以及体脂秤、明白手环这么的明白监测建造；另一类口舌智能化的配套明白居品，包括瑜伽垫、哑铃、健身服等明白配件，以及代餐、零食等健身食物。

Keep 先作念了门槛较低的健身配件，之后在 2018 年驱动杀入智能硬件。王宁在次年的发布会上回忆，Keep 在 2018 年靠近要害的有经营关隘，经过团队反复权衡，最终决定不仅只作念线上 App，而是通过推出硬件、实体店等样式，切入更多的明白健身场景。

这一年里，Keep 先后发布智能跑步机 KeepKit，和线下健身门店 KeepLand，切入家庭和健身房两个线下场景。次年，Keep 接着发布了手环、健步机和一系列轻食代餐。到 2019 年 10 月，阐明品玩，Keep 的 SPU 一经达到 400 多个，SKU 更是近万。

不到两年时刻里，铺开健身房、智能硬件两大从未涉足的新业务，并大幅拓宽了健身配套用品的居品线，这就条件 Keep 要向营销、供应链、居品研发、门店运营等一个个复杂的板块砸钱砸东说念主。而这么的干涉样式，对一个只须不到 1000 东说念主的创业公司是一个不小的职守。

事实诠释，步子迈大的 Keep 莫得创造多点着花的古迹。2019年底到2020年中旬，Keep 驱动放松阵线，包括裁掉一部分职工降本，并关闭了一部分 KeepLand 门店，在履行上毁灭自营线下健身门店这条阶梯。

侥幸的是，2020 年出乎预感的疫情，成了预思除外的「X 身分」帮了 Keep 一把。封控在家刺激的线上健身需求，让本应「计策放松」的 Keep，赢得了大幅度的用户增长。如上图所示，2020 年 Keep 的平均月活从上一年的 2180 万增长到 2970 万，涨幅近 40 %，并在接下来的两年里络续增长至 3440 万和 3640 万。

在 2020 年底和 2021 年底，Keep 再次拿到了高瓴、软银等机构投资的 4.25 亿好意思元，估值较 2019 年底时也近乎翻倍。

他是这起大案的主导者，但这起案件之所以隐蔽很久才被查出，就与他的这位二哥关系甚大。

在这次大运会，中国女排发挥出色，以3-1战胜了德国队，3-0横扫了阿根廷队，3-0横扫了捷克队，3-0战胜了波兰队，强势晋级决赛。中国女排离冠军仅一步之遥。

阅历了2018年到2020年的起相似伏，王宁和他的团队似乎更能认清自己的身手范围，把有限的资源更合理的分派，这是比朝夕会末端的「疫情红利」更进犯的获利。

进入 2022 年和 2023 年，Keep 基本住手了盲目开拓新的业务线，而是在已有的业务线里作念革命升级，其中不少都取得了立竿见影的后果。

比如 KeepLand 不再以自营门店为主，而是与传统健身房和健身教化配合推出线下团课。在保留 Keep 自己在内容（健身课程）和流量（线上线下引流）的上风的同期，开脱了重钞票运营门店的职守。

智能硬件与 Keep 平台的联动也在加强。限度 2022 年底，Keep一共卖出了22.2万台跑步机，19.4万辆动感单车，60万根智能跳绳。客岁以来，Keep 先后推出实感骑、直播课等新的内容居品，并在 2023 年尝试启动了新的会员订阅形态「直播畅练卡」，将实感骑、直播课等新的内容权柄加入到这个升级版的会员体系。

一位用户在 Keep 上晒出的奖牌

最生效确当属线上编造赛事和 IP 奖牌的玩法。比如 2022 年，Keep 与一些着名 IP 配合推出一系列的线上主题跑步行为，其奖牌在小红书等搪塞媒体受到热捧，引来多量年青用户参与。阐明 Keep 更新的招股书，2022 年，参与编造赛事的付用度户进取 150 万东说念主次，行为登记费产生的往复总和进取 9000 万元，让 Keep 在这一板块的收入增前程取 500%。

尽管这些更正，尚未在财务层面给 Keep 带来质的飞跃。但跟着国内疫情末端，东说念主们驱动纪念线下健身和明白，Keep 也更有契机扩大战果，更多的影响中国东说念主健身明白的步履和败坏。

Keep 的将来：坚合手的标的是什么？

上市是一个新的首先，创业九年的 Keep 迈入了下个阶段。

王宁曾在多个所在讲过，Keep 的愿景是作念明白健身界的「谷歌」——东说念主们思搜东西的时候会谷歌一下，思明白健身的时候就会 Keep 一下。

名义上看，Keep 需要惩办的问题是用户和贸易化，但这两个问题三头两绪，而用王宁的愿景来凝视今天的 Keep，会发现用户和贸易化并不割裂。Keep 好意思满我方的愿景，这两件事就不会成为问题；而今天 Keep 碰到的一些用户和贸易化的繁难，恰正是因为 Keep 无法作念到理思中那样，把东说念主们的健身步履都和 Keep 勾通在一说念。

在猿题库的责任阅历，让王宁心爱用分数来刻画用户的需求。今天在 Keep 上，绝大多数是 0 - 70 分的用户——比如像当年思减肥的王宁一样，不具备专科的健身减肥学问，明白基础也相比薄弱，相对专科的健身指点视频，以及在家诈欺骄气覆按，就可以知足他们的需要。

事实上，这亦然 Keep 现时作念的最佳的部分，凭借着对这类需求的洞悉，加上互联网居品的上风，Keep 像上文中论述的那样快速蕴蓄起多量的用户，这对一个「反东说念主性」的互联网居品来说相配不易。

以至就连这类用户的贸易化，Keep 其实作念的并不差，但问题是这些「明白小白」的败坏身手和败坏需求并不太强，买个在家健身必须的瑜伽垫，充值一个基础会员，买点无须忙活就能减肥（至少是心里抚慰）的代餐轻食，Keep 在这几个板块都创造了可以的收入，但只须这些远远不够。

跨过 0 - 70 分的初学阶段，酿成有合手续明白民俗的健身东说念主士，不少东说念主会驱动败坏健身装备、健身房和私教课，每年花在健身上的钱会从几十元几百元，指数级加多到几千元上万元，这些东说念主亦然今天明白健身商场的败坏主力，但在 0 - 70 分占据实足上风的 Keep，不才个阶段并不占优，以至许多时候 Keep 援助出来的新用户，回身就去「投奔」了传统健身房，或者阿迪、耐克、Lululemon等其他明白品牌。

之是以会出现这么的景象，一方面是由于只靠 Keep App 上的旧例健身内容，无法粉饰他们的明白健身场景。对此，曩昔几年 Keep 一直在尝试多管皆下，包括推出线上直播课，引入邹市明、周六野这么的健身明白名东说念主来开导一些更专科、更有挑战的健身课程；此外，推出跑步机、动感单车等健身建造，推出线下团课，组织编造赛事，亦然在更多线下体育场景勾通健身用户。

另一方面，Keep 但愿发展自有品牌，不论是作念智能硬件如故健身配件，思把这些事情作念好，除了需要了解用户，还需要团队有充足强的居品研发、商场营销、供应链经管身手。这少量上，一年销售额才 10 亿元险阻的 Keep，也就刚刚起步。

值得防卫的是，发展自有品牌对 Keep 这么的垂直社区来说，也有着相应的代价。Keep 鸠集了数以千万计的健身用户，对健身建造、健身用品的商家来说，不论是品牌宣传如故渠说念营销，都有浓烈的诱骗力。但 Keep 只作念自有品牌，除了损失这些商家的告徒然，更进犯的是不成把用户购买健身用品的往复步履留在 Keep，这是一个不小的损失。

但每家公司都有我方的愿景和身手范围，许多时候一切仅仅企业发展说念路上的遴荐。经过 2022 年和 2023 年，对至今天的 Keep 可以多少量信心，不论是实感骑、编造赛事这么的健身内容，如故动感单车等健身建造，都诠释 Keep 有充足的对健身用户的洞悉身手，以及作念好居品的基础身手。

如今又有了 IPO 补充的资金，有了新燃料的 Keep 只会跑得更快、更远。毕竟王宁和他的团队，正如这个公司的名字那样，最擅长的便是「坚合手」。

Keep健身IPO